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| 中部省份竞逐S基金“新势力”：江西入局、安徽领跑，万亿存量市场“求变” |
| 日期：2-23 |
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日前，江西省首只S基金——江西润信赣投接力股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“江西润信赣投接力基金”）在中国证券投资基金业协会完成备案。www.lctfjc.com 13386351899 18763510756 江苏无动力通风器，新疆钢结构屋面通风气楼，重庆厂房不锈钢通风器，北京自然通风器厂家
从去年开始，安徽、湖南、河南都有S基金成功落地，现在加上江西，中部六省中已有四地投身方兴未艾的S市场。
一位基金负责人对《科创板日报》记者表示，近年来，随着国内私募股权市场进入存量整合阶段，S基金作为优化资本流动的重要工具，正逐渐从一线城市向中部地区渗透。
江西入局、安徽领跑
S基金（Secondary Fund）是指专门投资于私募股权二级市场的基金，即购买已经存在的私募股权基金份额或投资组合，而不是直接投资于初创企业或成熟企业。
在一级市场，S基金作为新兴的退出渠道，在市场流动性不足的当下热度日渐走高。不止一位投资人对《科创板日报》表示过，现在S基金的关注度明显上来了，不少GP改变了态度，尤其是国资机构，会主动了解S基金的情况。
在中部省份中，国资成为S基金的主要参与方。如新近成立的江西润信赣投接力基金，就是由江西股交、恒邦保险、南昌轨交产投、江西赣投等国资平台联合中信建投共同设立，国资体系的出资额达到了80%。
而安徽的合肥市共创接力基金，其重要标签就是“中部地区首只国资体系的S基金”。牵头的大股东兴泰控股，是经合肥市国资委授权经营的地方金融控股集团，曾发起设立了建信信托、徽商银行等地方金融企业，其旗下的兴泰资本管理着合肥市高质量发展引导基金、市产业投资引导基金等政府引导基金。兴泰控股对合肥市共创接力基金认缴了11亿元，持股39.29%。
合肥产投则是共创接力基金的第二大股东，此外还有合肥百大、合肥城建等近十家国资平台一起出资，合计28亿元，使得该基金成为中部地区S基金中规模最大的一只。
在中部省份S基金竞逐中，安徽凭借规模优势与交易模式突破，成为区域发展的标杆。今年1月，合肥市共创接力基金与上实盛世、科勒资本达成合作，完成了两笔投资业务落地。且值得注意的是，其与上实盛世的合作，是一笔S基金认购另一只S基金份额的交易。
两只S基金之间交易成功，被另一位市场化的投资人认为是，S基金市场的流通性进一步被打开的信号。同时，她还提到，交易模式的突破意味着中部国资在S基金上的操作策略逐渐成熟，未来动作会更多。
湖南、河南的S基金虽然规模远小于安徽，但实现了差异化的打法。去年10月，湖南省首只综合类S基金“湖南润信常勤基金”（规模3亿元）完成对某国家级产业基金子基金份额的交割，成为中部首个涉及国家级基金份额转让的案例。
河南则以“跨省LP联盟”模式构建S基金生态。和湖南同一时间，河南省首只S基金“中金接续元亨（郑州）基金”（规模7亿元）落地郑州高新区，由中金资本管理，引入湖北宏泰基建、苏州东方产投等跨省国资LP。通过嫁接湖北、苏州等地资源，河南可间接获取长三角、长江经济带的项目池，弥补本地市场化GP不足的短板。
万亿存量市场“求变”
安徽、湖南、河南的差异化路径，折射出中部省份在存量市场环境中的“求新求变”。
清科数据显示，截至2023年Q1，中部地区私募股权基金存量规模超1.2万亿元，其中约15%的基金进入退出期。受IPO节奏放缓影响，退出已经成为市场从业者普遍的困境。
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